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期貨公司業務發展穩中有喜2020年02月28日 10:35
  國內期貨市場自2月3日開市交易以來,已經運行將近一個月。其間,為配合新冠肺炎疫情防控,期貨公司及其子公司均采取了“現場+線上”的運營模式。那么,疫情以及“現場+線上”運營模式對期貨公司2月份整體業務開展有多大影響?期貨日報記者近日采訪多家期貨公司了解到,雖然“現場+線上”的辦公模式限制了一些業務開展,但整體影響不大,期貨資管業務受波及較小,風險管理業務反而因疫情催生了新的需求。另外,值得一提的是,2月份的前3個交易周,全國期貨和期權市場成交規模均穩中有增。 
  “現場+線上”辦公模式防“疫” 
  從節后期貨市場開市交易起,期貨公司就實行了彈性工作制,采取“現場+線上”的運營模式。據記者了解,雖然近期國內疫情形勢明顯轉好,但期貨公司大多仍維持“現場+線上”的辦公模式,核心業務崗位依舊采取輪崗制。不過,為了兼顧疫情防控和客戶服務,一些期貨公司在做好辦公場所疫情防控的同時,增加了中高層管理人員現場辦公的人數,分支機構則采取了輪換現場辦公的方式。 
  “我們公司按最少人員配置關鍵崗位的原則,部分員工現場辦公,其他員工均居家遠程辦公。現場辦公人員較多的部門是IT、交易、結算、辦公室,主要涉及交易保障和運營保障?!憊惴⑵諢蹕喙馗涸鶉爍嫠嘸欽?,2月前3個交易周,公司現場辦公人數占比為31%,“目前公司還沒有全員現場辦公的計劃,但會視疫情防控形勢變化適時調整現場辦公人員安排,以保障公司業務運營,同時公司已經做好了IT、交易、結算、財務等部門輪流上班的應急計劃”。 
  該負責人進一步表示,公司會更加重視疫情對期貨市場帶來的影響,一方面密切關注疫情期間市場的變化,做好包括境內外客戶受疫情影響程度、客戶信用風險狀況、遠程辦公操作風險評估等在內的潛在風險處置預案;另一方面加大對市場行情變化的分析解讀,及時為客戶提供有價值的研究報告和操作建議。 
  華泰期貨總裁徐煒中告訴記者,目前華泰期貨在保障基本運營的情況下,以最低配置原則安排現場辦公,關鍵崗位都有備崗人員,超七成員工遠程辦公?!耙咔櫧詡?,我們引導客戶進行非現場交易,為客戶提供在線業務辦理服務,一些特殊業務另行協商辦理。接下來,公司將根據各地疫情防控情況及時調整工作安排?!彼?。 
  記者了解到,雖然“現場+線上”辦公模式給公司業務開展帶來了一些不便,但接受采訪的期貨公司對整體業務經營并不悲觀。 
  市場成交穩中有增 
  為防控疫情,期貨公司鼓勵客戶進行非現場交易,那么即將過去的2月份,國內期貨市場交易情況如何? 
  期貨日報記者對中國證監會網站公布的2月份前3個交易周期貨市場主要品種交易情況進行了簡單統計,在國內期貨市場夜盤交易暫停的情況下,2月份前三周(2月3日至2月21日),全國期貨市場總成交量約2.07億手,總成交額約16.28萬億元;期權市場總成交量383.45萬手,總成交額87.85億元。具體到每周成交情況看,2月份的第一、第二和第三交易周,全國期貨市場和期權市場成交量和成交額同比均有所增長。 
  疫情期間,雖然現場交易和線下服務均受到了影響,但期貨公司紛紛加大了線上服務力度以滿足客戶需求,經紀業務整體有序開展。 
  “為了防控疫情,我們暫停了客戶現場交易,不過2月份新開戶數與去年同期基本持平,其中近九成是個人客戶?!斃祆恐懈嫠嘸欽?,在當前的環境下,公司正加速提升線上服務與產品研發能力,多維度滿足客戶線上業務辦理和服務需求,同時,公司通過組織線上營銷與服務技巧內部培訓,以提升線上營銷和服務質量。 
  “這段時間,我們深切感受到,技術是公司發展及保有行業競爭優勢的硬核之一?!憊惴⑵諢蹕喙馗涸鶉吮硎?,疫情期間,公司經紀業務主要在線上開展,各部門、各營業網點都與技術部門保持密切溝通,為客戶提供最大限度的服務保障。據介紹,截至2月21日,廣發期貨2月份經紀業務新增開戶440戶,較去年同期減少了25%,其中個人戶占比95.91%,機構戶占比4.09%。 
  永安期貨總經理葛國棟介紹,永安期貨一方面發揮金融科技手段優勢,積極引導客戶非現場交易,另一方面依托公司的一站式線上投研平臺,讓客戶足不出戶即能獲得最新、最全面的投研信息,增強了客戶的信心,維護了市場穩定。 
  不過,據記者了解,某些業務因須臨柜辦理而無法有效開展,這給期貨公司及其客戶造成了一些不便。為此,有期貨公司呼吁有關部門加緊研究,對目前必須臨柜辦理的業務能否給出一種特殊時期的特殊辦理方式,使之更貼近市場發展的需要。 
  期貨資管受波及較小 
  疫情期間,期貨公司資管業務受到多大影響呢? 
  “整體看來,資管業務受疫情影響不大?!被煦縑斐善諢踝芫砘畦炊云諢躒氈欽咚?,資管產品備案、發售及投資管理僅受到些許影響。 
  據了解,在資管業務方面,混沌天成期貨運用了多種手段應對疫情。無法進行合同面簽的客戶,在公司合規部的指導下,采取“視頻見證+現場補充確認”的方式進行。資管業務非必要崗位人員居家辦公,同時安排人員現場輪流值班,既做到現場辦公人員最少又保證資管業務正???。此外,節后期貨市場暫停了夜盤交易,公司及時對資管系統的部分技術運維設置及系統清算模式進行了相應調整,目前與資管業務相關的各系統運行正常。 
  “疫情對公司資管業務整體影響不大,要說難,可能就是無法直接面對客戶?!斃祆恐興?,資管產品備案、發售、托管等環節基本實現了電子化,相關機構都做了相應的準備工作,個別業務環節略有延遲,但對整體業務不構成影響。投資管理方面,公司在春節長假前就做了相應準備,能安排人員到現場值班就盡量安排,無法安排的均制訂了遠程控制及特殊情況應急方案。他介紹,其間公司主要做了兩方面的工作:一是內部進行集中式新品種、新業務系列培訓;二是組織信息技術部門加快網絡服務相關工具開發,預計會對公司今后發展起到很好支持作用。 
  據記者了解,混沌天成期貨資管業務專注于衍生品領域,偏向對商品和衍生品的配置。公司目前存續的資管計劃中,約70%為商品及金融衍生品類產品,25%為混合類產品,投向偏股票。 
  中基協最新公布的數據顯示,1月份,期貨公司及子公司備案資管產品31只,設立規模14.3億元,平均備案核查時間為1.68個工作日。從資管產品存續情況看,截至1月底,期貨公司資管業務規模為1467億元,較2019年年底增長39億元。此外,還出現了資管新規落地后首家資管業務規模超過200億元的期貨公司。有業內人士向記者表示,中信期貨資管業務規模早在去年10月底就已達到170億元,目前的規模已在去年10月底的基礎上翻番,超300億元。其中,固定收益類產品占比達90%,其余為量化和主觀類產品。 
  從投向看,期貨公司資管產品投向以固定收益類資產為主,規模占比四成左右。 
  “固收類資產可以為我們的產品提供一部分相對確定性的收益,然后我們再通過權益類投資做一些增強,這樣就能為客戶實現相對滿意的收益?!斃祆恐斜硎?,目前公司資管產品配置的資產中,固收類資產占比較高,一方面,固收團隊在整個資管團隊中比較成熟,可以為整體投資帶來相對確定性的收益;另一方面,做絕對收益產品意味著無論市場情況怎樣,必須為客戶創造收益,否則客戶不買賬。權益類投資主要布局一些前景廣闊、“天花板”足夠高的成長性行業。 
  疫情催生風險管理新需求 
  春節過后,受疫情影響,國內許多行業企業延遲復工復產。市場對產業形勢的預期加劇了大宗商品市場波動。 
  期貨日報記者在采訪中了解到,節后期貨市場開市交易初期,市場的劇烈波動對期貨公司風險管理子公司的期現業務、做市業務、場外期權業務均產生了不同程度的影響。其中,影響較大是場外期權業務。因部分商品期貨合約出現停板情況,風險管理公司的一些交易無法成交,影響了風險對沖的調倉。若價格持續朝不利方向變動,場外期權持倉組合的風險敞口將會帶來一定虧損。期現業務因現貨與期貨基本上按1∶1建倉對沖,無風險敞口,受影響較低。做市業務因盤后對鎖倉位,也是零敞口,疫情對其幾乎無影響。 
  欣慰的是,各家風險管理公司均做了行之有效的準備,制訂應急方案,各項業務有序展開,場外期權業務平穩推進。 
  廣發期貨相關負責人介紹,廣發期貨在全面風險管理的框架下,為各業務線設置了一系列規模、敞口、壓力測試等風險限額。各業務部門嚴格在限額范圍內進行交易,有效地把疫情可能帶來的風險控制在合理范圍內。另外,不同業務線還有針對性地制訂了應急方案,如場外期權出現無法使用掛鉤的期貨合約對沖時,業務部門采用遠月合約進行對沖,以降低敞口帶來的損失。 
  “值得一提的是,疫情讓不少產業企業認識到了期貨套保的重要性?!備酶涸鶉吮硎?,醫用口罩的原材料主要是聚丙烯,此次疫情促使口罩及其原料生產企業增加了風險對沖的需求,進一步打開了風險管理公司幫助實體企業對沖風險的業務空間。 
  徐煒中也認為,從目前來看,公司的風險管理子公司場外期權業務沒有受到明顯的影響。春節之前,受中美貿易摩擦緩解影響,市場交易活躍,而春節之后市場避險情緒明顯增強,也在一定程度上刺激了市場交易。 
  “同時,我們積極參加了抗擊疫情保生產的公益活動,為各類實體企業提供低價或免費期權實現價格?;??!斃祆恐芯倮?,疫情發生以來,一家PVC生產企業為抗擊疫情,第一時間改變生產計劃,加大副產品消毒液原料生產,造成主產品PVC庫存積壓?;┏こ親時疚悶笠得夥煙峁┝艘環?10噸歐式看跌期權,對未來兩個月PVC價格進行了?;?。 
  據了解,2月份的第一個交易周,因眾多企業未復工復產,場外期權交易量相比春節前明顯減少,但后來隨著企業逐漸復工復產,場外期權交易量已逐漸恢復到今年年初的水平。 
  “疫情使我們公司更加清晰地認識到,期貨市場提供的標準化工具,可以幫助實體企業實現從‘0到1’的風險管理,但實體企業生產經營中更多的是多樣化的非標產品,且在倉儲、物流、資金等方面存在不確定性,期貨公司及其風險管理子公司必須嘗試滿足實體企業從‘1到N’的全面風險管理訴求?!備鴯敖檣?,公司一方面積極把握新品種的上市機遇,開創性地完成了首筆原油交割,推動完成約50%的尿素期貨首次交割,采購新疆生產建設兵團紅棗參與紅棗期貨首次交割,促成當地紅棗加工比例上升至30%;另一方面,與產業龍頭企業合作完成首筆玻璃貿易商廠庫出庫交割,形成“現轉期”到“期轉現”的閉環。 
  他表示,下一步,永安期貨將加強與實體企業在產融互助、行情研判、人才培養等方面的交流合作,打造供應鏈的紐帶、價值鏈的樞紐、產業鏈的集群,將風險管理的理念和實質落實到實體經濟的每一個環節。 
來源:期貨日報
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